冯永辉：2015猪市年末有望“8元时代”

　　当小编看到“冯永辉：2015猪市年末有望8元时代”这个标题的时候，顿时工作都有奔头，可是思来想去还是对下面的文章进行删减，毕竟“冯教授”花费太多文字“表扬”自己的预测有多准，所以我决定我们还是直奔主题吧~~~

　　2014年的中国生猪市场总结一句话概括为：生猪市场全年亏损创历史记录，资本驱动型惨痛升级进入新一轮猪周期。

　　生猪市场如我们去年年报所预测，淘汰过剩产能进度拖至第3年，亏损程度也超2013年，过剩产能终于通过创纪录的全年亏损的惨痛方式而被淘汰。亏损程度也达到了创纪录的-350元/头左右。

　　2014年全年养猪盈利水平为亏损158元，打破之前2006年年均亏损22元的历史记录，猪粮比价全年平均只有5.2：1左右。与猪价低迷形成对比的是玉米价格在2014年8、9月份创出历史新高达到2.8元/公斤，使养猪业雪上加霜。但却一定程度上导致了仔猪补栏低迷，推动了过剩产能的淘汰。对2015年的生猪市场有利。

　　在经历了有史以来亏损最为严重、持续时间最长的一次亏损过后。积蓄了数年导致的严重过剩的产能终于被淘汰，但也只是刚好淘汰，缺口并不大。即使这样，养猪业基本也可告别2012年开始的长达3年的低迷期。

2014年中国生猪市场经历了有史以来亏损最为严重、持续时间最长的一次亏损。但由于近些年大量外埠资本进军养猪业，在致使行业总产能大幅增加的同时，也大大增强了全行业抵抗市场风险的能力，在出现亏损的时候普遍先选择保持存栏稳定，同时寻找资金后盾，而不是压缩产能、减少存栏、减轻资金压力。

　　直到全行业资金链实在无以为继的时候才会选择压缩产能、减少存栏。这也是导致生猪市场连续3年低迷，并逐年亏损加深、时间拉长的产业背景。

　　但无论如何2014年贯穿全年的亏损时长、最深近400元/头的亏损深度，以及4-8月份的玉米价格暴涨、9-12月的猪价缓慢下跌，都将整个生猪产业过剩的产能基本淘汰。但此过程极其惨烈，无数的养猪场户在12个月的漫长亏损中，先经历了暴跌，并连续跌破心理底线，在4月份时几近绝望，但5月份的暴涨又带来惊喜、看到希望，但随后又再次下跌，继续绝望。7月份开始的上涨曾让全行业看到黎明的曙光，但玉米价格的暴涨让猪价的上涨打了五折。最后，9月份开始缓慢下跌犹如最后高举的钝刀，在12月份需求旺季到来前一点点一批批将无数养猪场户送上了不归路。

　　这一切都是2008年开始的资本驱动型产业升级之路所导致的后果!而猪肉消费“挤泡沫”让这过程变得更加惨烈。这种产业剧痛经历了2013年和2014年连续两年的调整后，在2014年底已经趋于清晰。相对过剩的产能基本被淘汰，而且产能下降还将继续，有望持续至2015年中。

　　2015年的生猪供应有望从年初一直下降至年末，供应持续减少、供需缺口持续扩大，猪价持续上涨。我们预测，2015年的生猪供需缺口有望从年初的基本均衡一直扩大至年末的10%以上，其对应的猪价可能是上半年走出亏损，但保持在成本线附近微利状态，猪价在6.5-7.5元/斤区间窄幅波动，春节后猪价有望再次回到6.5-7元/斤，并保持至5月份前后。

　　之后猪价开始发力上涨，至2015年末有望震荡涨至8-8.5元/斤。全年呈现上半年低、下半年高的对号“√”走势。全年平均价格有望达到7.5元/斤。

　　若发生较为严重的疫情，则后期猪价有望突破9元/斤。以目前的存栏及需求情况看，2015年生猪市场的由基本均衡向紧平衡，再向略微缺口转变。像2007年、2008年、2011年一样的暴涨、暴利很难在明年出现。尽管2014年的生猪市场是有史以来最为“寒冷”的。

　　生猪市场已经进入新一轮猪周期的周期性上涨期，此轮猪周期的高点可能在2016年，2015年全年处于新周期的上涨期，但过程可能较为平缓，缺乏爆发力，而且上涨幅度也明显不如2007、2011年。100-200元/头的均衡盈利便已达到预期。

　　小编不得不佩服冯教授的文笔，只不过，看来看去也没看出个所以然，所以2015猪市年末到底能不能有望“8元时代”，还需各位看官自己判断了。